我國(guó)玉米深加工行業(yè)現(xiàn)狀解析
2016/12/13 15:23:39??????點(diǎn)擊：
深加工行業(yè)占玉米消費(fèi)量30%左右，但在不同時(shí)間點(diǎn)，對(duì)玉米消費(fèi)依舊有一定的影響。深加工企業(yè)身處產(chǎn)區(qū)，企業(yè)價(jià)格調(diào)整對(duì)產(chǎn)地價(jià)格有顯著影響。深加工行業(yè)涉及很多品種，種類繁多，國(guó)內(nèi)涉及的主要產(chǎn)品有幾十種，影響因素同樣繁多。深加工定價(jià)，不完全是依靠原料成本定價(jià)，也是受周邊產(chǎn)品定價(jià)影響。
玉米深加工行業(yè)發(fā)展。中國(guó)1956年建成第一家淀粉廠，發(fā)展于1978年。2007年出臺(tái)政策限制深加工產(chǎn)能，停上新的生產(chǎn)線，加之2008年受金融危機(jī)沖擊，深加工迎來(lái)寒冬。但隨后4萬(wàn)億救市，救活深加工，產(chǎn)能快速擴(kuò)張，2011年進(jìn)入行業(yè)巔峰，產(chǎn)能過(guò)剩局面形成。
深加工產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，淀粉和淀粉糖占比52%，酒精27%，味精10%、賴氨酸5%、檸檬酸4%，其他2%。淀粉用途分布，淀粉糖占62%、醫(yī)藥9%、變形淀粉5%、啤酒8%、化工4%、食品5%、造紙6%、其他1%。酒精用途分布，白酒33%、燃料乙醇38%、出口1%、化工醫(yī)藥。酒精受木薯酒精對(duì)玉米酒精的替代，燃料乙醇在用量中的限制，原油價(jià)格的暴跌等。
2010-2011年，白糖價(jià)格暴漲后，淀粉糖需求增加，加之食品行業(yè)需求上升，淀粉糖需求增長(zhǎng)同時(shí)，產(chǎn)量大幅增加，但利潤(rùn)欠佳或經(jīng)營(yíng)虧損。今年玉米價(jià)格下跌，企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，加之給予補(bǔ)貼，刺激行業(yè)開(kāi)工率提升。
酒精行業(yè)，玉米酒精五年之前占70%以上，近些年受木薯干大量進(jìn)口影響，玉米酒精占比下降，木薯酒精占比提升。2011年下半年開(kāi)始，酒精利潤(rùn)下降。但今年利潤(rùn)略有好轉(zhuǎn)，新糧上市初期，原料價(jià)格大幅下跌，而此時(shí)雙節(jié)期需求偏好，利潤(rùn)略有好轉(zhuǎn)。
味精行業(yè)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化后，產(chǎn)能高度集中，產(chǎn)能排名前三的企業(yè)已擁有市場(chǎng)份額的75%，龍頭企業(yè)議價(jià)權(quán)大幅提高。 2015年味精價(jià)格上漲，一方面成本推動(dòng)，另一方面定價(jià)權(quán)高，雖然味精價(jià)格下跌，但利潤(rùn)仍可觀。
檸檬酸，中國(guó)檸檬酸產(chǎn)能占全球的70-80%，其中70%用于出口，很多國(guó)家在2007年開(kāi)始對(duì)我國(guó)檸檬酸進(jìn)行過(guò)反傾銷調(diào)查，所以該品種也受國(guó)際因素影響你。但這種增長(zhǎng)和企業(yè)利潤(rùn)成反比，出口規(guī)模的上升也犧牲了一部分企業(yè)的利潤(rùn)。
賴氨酸，是體現(xiàn)玉米深加工高附加值的產(chǎn)品之一，但近幾年隨著產(chǎn)能擴(kuò)張，行業(yè)開(kāi)工率大幅下降，企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)萎縮。輝煌時(shí)期，價(jià)格高達(dá)2萬(wàn)元/噸左右，利潤(rùn)曾經(jīng)高達(dá)8000元/噸以上，而近些年價(jià)格直線下跌。
味精、賴氨酸、檸檬酸三個(gè)品種，行業(yè)集中度較高，龍頭企業(yè)對(duì)于產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)越加顯著，企業(yè)抗風(fēng)性能力越來(lái)越高，但在整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳的背景下，需求難以有效提振產(chǎn)品產(chǎn)量。
深加工主要影響因素：宏觀環(huán)境、政策因素、原料成本壓力、產(chǎn)能過(guò)剩、替代品進(jìn)口。深加工產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況息息相關(guān)。
政策回顧，2007年9月：“關(guān)于促進(jìn)玉米深加工健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)”?？刂埔?guī)模，工業(yè)消費(fèi)占總消費(fèi)的26%以內(nèi);嚴(yán)格行業(yè)準(zhǔn)入，由備案制改為核準(zhǔn)制、列入限制類外商投資企業(yè)目錄;調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu);優(yōu)化區(qū)域布局，靈活調(diào)整進(jìn)出口政策。
政策因素影響：投資熱情大幅降溫，盲目擴(kuò)大規(guī)模、重復(fù)建設(shè)的勢(shì)頭得到抑制;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)鏈向縱深發(fā)展;2011年以后，玉米深加工行業(yè)逐漸步入“低谷”，政策導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展更加艱難。 2014年開(kāi)始深加工行業(yè)成為國(guó)家去庫(kù)存化的重要途徑。未來(lái)深加工將成為國(guó)家去庫(kù)存化的主要流向。
取消酒精5%消費(fèi)稅、深加工產(chǎn)品出口退稅 。深加工產(chǎn)品出口， 2015年1-9月，淀粉、酒精、賴氨酸及鹽出口量同比分別為-41.8%，-4.8%、10.4%。近些年，玉米價(jià)格上漲，下游需求疲弱，企業(yè)處境艱難。2010年至今淀粉價(jià)格最高上漲26%，酒精價(jià)格上漲25%，玉米價(jià)格上漲44%。產(chǎn)能方面，產(chǎn)能過(guò)剩制約了產(chǎn)品價(jià)格的上漲空間及企業(yè)的利潤(rùn)水平。只有逐漸優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)能配置，行業(yè)才能健康發(fā)展。
替代和進(jìn)口：2014/15年度木薯干進(jìn)口量934萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8%。隨著木薯-玉米價(jià)差的進(jìn)一步縮小，木薯進(jìn)口量將萎縮。玉米原料下跌，木薯進(jìn)口優(yōu)勢(shì)降低，企業(yè)進(jìn)口量明顯減少。過(guò)去10年，木薯淀粉進(jìn)口量年均增長(zhǎng)17%，2015年1-9月進(jìn)口量139.3萬(wàn)噸，增幅2.6%。今年，玉米淀粉生產(chǎn)成本明顯下降，出口優(yōu)勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，出口量同比增加。白糖方面，2015/16榨季白糖產(chǎn)量下降135萬(wàn)噸。進(jìn)口限制政策繼續(xù)執(zhí)行，使內(nèi)外盤(pán)關(guān)聯(lián)性降低。行業(yè)自律，配額外的進(jìn)口量為190萬(wàn)噸，不增發(fā)額外配額。 業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)白糖價(jià)格或上沖至6000元/噸，隨著淀粉糖原料成本的降低，與白糖的替代優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步增加。
副產(chǎn)品作為對(duì)沖生產(chǎn)成本的重要環(huán)節(jié)，近幾年受到養(yǎng)殖低迷、蛋白廉價(jià)以及進(jìn)口沖擊，價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，進(jìn)一步壓縮了企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)。
玉米深加工行業(yè)發(fā)展。中國(guó)1956年建成第一家淀粉廠，發(fā)展于1978年。2007年出臺(tái)政策限制深加工產(chǎn)能，停上新的生產(chǎn)線，加之2008年受金融危機(jī)沖擊，深加工迎來(lái)寒冬。但隨后4萬(wàn)億救市，救活深加工，產(chǎn)能快速擴(kuò)張，2011年進(jìn)入行業(yè)巔峰，產(chǎn)能過(guò)剩局面形成。
深加工產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，淀粉和淀粉糖占比52%，酒精27%，味精10%、賴氨酸5%、檸檬酸4%，其他2%。淀粉用途分布，淀粉糖占62%、醫(yī)藥9%、變形淀粉5%、啤酒8%、化工4%、食品5%、造紙6%、其他1%。酒精用途分布，白酒33%、燃料乙醇38%、出口1%、化工醫(yī)藥。酒精受木薯酒精對(duì)玉米酒精的替代，燃料乙醇在用量中的限制，原油價(jià)格的暴跌等。
2010-2011年，白糖價(jià)格暴漲后，淀粉糖需求增加，加之食品行業(yè)需求上升，淀粉糖需求增長(zhǎng)同時(shí)，產(chǎn)量大幅增加，但利潤(rùn)欠佳或經(jīng)營(yíng)虧損。今年玉米價(jià)格下跌，企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，加之給予補(bǔ)貼，刺激行業(yè)開(kāi)工率提升。
酒精行業(yè)，玉米酒精五年之前占70%以上，近些年受木薯干大量進(jìn)口影響，玉米酒精占比下降，木薯酒精占比提升。2011年下半年開(kāi)始，酒精利潤(rùn)下降。但今年利潤(rùn)略有好轉(zhuǎn)，新糧上市初期，原料價(jià)格大幅下跌，而此時(shí)雙節(jié)期需求偏好，利潤(rùn)略有好轉(zhuǎn)。
味精行業(yè)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化后，產(chǎn)能高度集中，產(chǎn)能排名前三的企業(yè)已擁有市場(chǎng)份額的75%，龍頭企業(yè)議價(jià)權(quán)大幅提高。 2015年味精價(jià)格上漲，一方面成本推動(dòng)，另一方面定價(jià)權(quán)高，雖然味精價(jià)格下跌，但利潤(rùn)仍可觀。
檸檬酸，中國(guó)檸檬酸產(chǎn)能占全球的70-80%，其中70%用于出口，很多國(guó)家在2007年開(kāi)始對(duì)我國(guó)檸檬酸進(jìn)行過(guò)反傾銷調(diào)查，所以該品種也受國(guó)際因素影響你。但這種增長(zhǎng)和企業(yè)利潤(rùn)成反比，出口規(guī)模的上升也犧牲了一部分企業(yè)的利潤(rùn)。
賴氨酸，是體現(xiàn)玉米深加工高附加值的產(chǎn)品之一，但近幾年隨著產(chǎn)能擴(kuò)張，行業(yè)開(kāi)工率大幅下降，企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)萎縮。輝煌時(shí)期，價(jià)格高達(dá)2萬(wàn)元/噸左右，利潤(rùn)曾經(jīng)高達(dá)8000元/噸以上，而近些年價(jià)格直線下跌。
味精、賴氨酸、檸檬酸三個(gè)品種，行業(yè)集中度較高，龍頭企業(yè)對(duì)于產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)越加顯著，企業(yè)抗風(fēng)性能力越來(lái)越高，但在整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳的背景下，需求難以有效提振產(chǎn)品產(chǎn)量。
深加工主要影響因素：宏觀環(huán)境、政策因素、原料成本壓力、產(chǎn)能過(guò)剩、替代品進(jìn)口。深加工產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況息息相關(guān)。
政策回顧，2007年9月：“關(guān)于促進(jìn)玉米深加工健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)”?？刂埔?guī)模，工業(yè)消費(fèi)占總消費(fèi)的26%以內(nèi);嚴(yán)格行業(yè)準(zhǔn)入，由備案制改為核準(zhǔn)制、列入限制類外商投資企業(yè)目錄;調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu);優(yōu)化區(qū)域布局，靈活調(diào)整進(jìn)出口政策。
政策因素影響：投資熱情大幅降溫，盲目擴(kuò)大規(guī)模、重復(fù)建設(shè)的勢(shì)頭得到抑制;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)鏈向縱深發(fā)展;2011年以后，玉米深加工行業(yè)逐漸步入“低谷”，政策導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展更加艱難。 2014年開(kāi)始深加工行業(yè)成為國(guó)家去庫(kù)存化的重要途徑。未來(lái)深加工將成為國(guó)家去庫(kù)存化的主要流向。
取消酒精5%消費(fèi)稅、深加工產(chǎn)品出口退稅 。深加工產(chǎn)品出口， 2015年1-9月，淀粉、酒精、賴氨酸及鹽出口量同比分別為-41.8%，-4.8%、10.4%。近些年，玉米價(jià)格上漲，下游需求疲弱，企業(yè)處境艱難。2010年至今淀粉價(jià)格最高上漲26%，酒精價(jià)格上漲25%，玉米價(jià)格上漲44%。產(chǎn)能方面，產(chǎn)能過(guò)剩制約了產(chǎn)品價(jià)格的上漲空間及企業(yè)的利潤(rùn)水平。只有逐漸優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)能配置，行業(yè)才能健康發(fā)展。
替代和進(jìn)口：2014/15年度木薯干進(jìn)口量934萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8%。隨著木薯-玉米價(jià)差的進(jìn)一步縮小，木薯進(jìn)口量將萎縮。玉米原料下跌，木薯進(jìn)口優(yōu)勢(shì)降低，企業(yè)進(jìn)口量明顯減少。過(guò)去10年，木薯淀粉進(jìn)口量年均增長(zhǎng)17%，2015年1-9月進(jìn)口量139.3萬(wàn)噸，增幅2.6%。今年，玉米淀粉生產(chǎn)成本明顯下降，出口優(yōu)勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，出口量同比增加。白糖方面，2015/16榨季白糖產(chǎn)量下降135萬(wàn)噸。進(jìn)口限制政策繼續(xù)執(zhí)行，使內(nèi)外盤(pán)關(guān)聯(lián)性降低。行業(yè)自律，配額外的進(jìn)口量為190萬(wàn)噸，不增發(fā)額外配額。 業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)白糖價(jià)格或上沖至6000元/噸，隨著淀粉糖原料成本的降低，與白糖的替代優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步增加。
副產(chǎn)品作為對(duì)沖生產(chǎn)成本的重要環(huán)節(jié)，近幾年受到養(yǎng)殖低迷、蛋白廉價(jià)以及進(jìn)口沖擊，價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，進(jìn)一步壓縮了企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)。
年度深加工行業(yè)發(fā)展展望：行業(yè)運(yùn)行好于上一年度，原料成本下降將大幅提升深加工產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力(木薯淀粉、白糖);人民幣貶值預(yù)期、政策調(diào)控(出口退稅、自動(dòng)進(jìn)口許可管理)將進(jìn)一步減少替代品進(jìn)口，增加產(chǎn)品出口;產(chǎn)品需求提振以及生產(chǎn)補(bǔ)貼政策扶持，將刺激企業(yè)提升開(kāi)工率;預(yù)計(jì)2015/16年度玉米深加工行業(yè)整體消費(fèi)玉米量將恢復(fù)性增長(zhǎng)5%-10%。玉米淀粉期貨運(yùn)行分析：淀粉主要的定價(jià)依據(jù)仍然是來(lái)源于玉米的成本定價(jià)。淀粉-玉米價(jià)差長(zhǎng)期在400-700元/噸之間波動(dòng)，近期受吉林深加工補(bǔ)貼政策影響，吉林淀粉與玉米價(jià)差縮小至300元/噸以內(nèi)。淀粉的基本面行情整體偏好于上個(gè)年度，對(duì)淀粉價(jià)格形成一定支撐。
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